4月29日晚，昔日縫紉機行業老大ST中捷（002021）披露2021年一季報，報告顯示，公司一季度實現營業收入2.37億元，同比增長106%，實現凈利潤903萬元，同比增長222%。

 

盡管絕對數字并不大，但是對ST中捷來說，取得這樣的成績意義非凡，因為這是自從2015年以來，公司首次實現一季度開門紅。行業復蘇的暖風疊加公司意欲重振主業的信念，這份一季報，無疑給公司未來的經營之路開了一個好頭。

國資大股東入主上市公司

時間的指針撥回到2014年，因時任實際控制人多元化經營不善，ST中捷的控制權易主。

遺憾的是，新大股東入主公司后，也并未重視原有的縫紉機業務，而是意欲轉型其他領域，不但拋出80億元的定增計劃，并且將公司名稱由中捷縫紉機股份有限公司更改為中捷資源投資股份有限公司，經營范圍也進行了擴充。

然而，2015年資本市場的巨幅波動，引發了一系列的連鎖反應，新大股東因自身債務問題而麻煩不斷，無力關注ST中捷的經營。在這種情況下，ST中捷的經營情況面臨著巨大困難，每況愈下，2017年、2018年連續2年的業績甚至大幅虧損，2019年也僅依靠處置資產才得以將凈利潤勉強返正。

正當ST中捷面臨喪失持續經營能力的危險之際，地方政府伸出了援手。2019年12月4日，彼時ST中捷第一大股東——浙江中捷環洲供應鏈集團股份有限公司破產清算，其所持有的ST中捷1.2億股股份“上架”淘寶網破產強清公共平臺，地方國資背景的玉環市恒捷創業投資合伙企業（有限合伙）出價1.81億元，成為ST中捷新的第一大股東。一天之后，ST中捷召開股東大會，選舉了新的第六屆董事會和監事會成員，玉環市國有資產投資經營集團有限公司副董事長兼總經理張黎曙成為上市公司董事長。隨后又召開董事會，選舉產生了新的治理團隊，聘任了新的經營團隊。

如今，國資大股東入主上市公司已逾一年。ST中捷副總經理、董事會秘書鄭學國對證券時報記者表示，玉環恒捷成為公司的第一大股東，既是上市公司混合所有制改革的具體體現，也把中捷的發展帶入了新的階段，股東的歸位，讓新中捷發展更有期待。

新管理層帶來新氣象

據介紹，國資大股東入主上市公司后，對公司內部實施了大刀闊斧的改革。首先是對上市公司的管理層進行了優化，讓治理結構更清晰，決策更科學有效，執行更加到位；其次對上市公司項下所有資產進行了梳理和清理，確保公司資產安全清晰，并對辦公場地和人員等非效益性開支進行了壓縮，使得管理更加精細化、精益化；同時，上市公司經營管理重心也前移至公司主營業務板塊，實施營銷創新、加強質量攻關、提高研發能力、開展降本增效等工作。

此外，從2020年開始，ST中捷還加大了對員工工資福利的提升和改善，保證經銷商的利潤空間，提高了供應商付款的及時性，公司縫紉機業務出現了企穩回升的良好跡象。

“中捷走到今天極其不容易。當下，不管是行業情況及需求，還是企業內外部環境，甚至包括一些監管政策及法律法規，都在形成合力促進公司向好轉變，我們唯一要做的就是擼起袖子加油干。同時，公司也正在制定十四五規劃，目的就是要發揮好中捷的優勢、補足中捷的短板。相信在當地黨委政府領導和國資大股東玉環恒捷的強大支持下，有公司的靈活機制及27年的歷史沉淀，還有全體中捷人的努力，中捷的縫紉機事業重塑輝煌是可期的。”鄭學國說。

“國資入主上市公司后，變化挺大的。”徐州重機縫紉設備有限公司負責人吳剛對證券時報記者表示，“作為經銷商，前兩年，我們向公司反應一些產品上的問題，基本上都是石沉大海，沒有得到解決。從去年開始，這個問題有了明顯改觀，而且公司產品的質量也有了明顯的提升。”

吳剛從2003年開始從事縫紉機銷售，至今已經18年了。他告訴記者，在2014年之前，中捷是行業無可爭議的老大，可以說引領行業長達10年之久。

曾經引領行業多年，在很多下游服裝廠老板的心目中，中捷的品牌影響力和號召力仍在。上饒市新世紀縫紉設備有限公司總經理徐清鋒告訴記者，在5年以前，別人來到他的店里采購設備，都是點名要中捷的機器，“別的品牌推薦再多都沒用。”去年下半年，中捷開啟了以舊換新的促銷活動，加上下游本身的需求回暖，所以產品賣得很好。

“在我心目中，中捷的質量是最好的。”徐清鋒笑稱。為了讓記者相信，他還透露了一個只有業內人士才知道的情況。據他介紹，在縫紉機的二手回收市場中，商販們會將舊機回購后，整裝翻新，再賣到一些發展中國家去，而中捷的機器在二手市場很吃香，同款舊機器的價格比其他品牌的都要高，這也側面反映了中捷產品的品質。

供應商也能感受到國資入主后ST中捷身上發生的一些積極變化。寧波市北侖區大碶工業縫紉機零件廠總經理賀勇在接受證券時報記者采訪時表示，前兩年可以明顯感覺到中捷越來越走下坡路了，有時候到了年底，貨款的支付會有承兌匯票，也會偶爾延后。“現在拿貨量上來了，貨款結付也非常及時，而且都是現金。”賀勇說。

寧波華一汽縫實業有限公司是一家從事縫紉機螺絲釘生產的廠家。總經理周明華告訴記者，從國資進入ST中捷后，中捷向華一采購零部件的訂單量上升趨勢很大，盡管有行業回暖的因素，但也能感受到公司重振主業的積極態度。

行業復蘇帶動需求回暖

身處周期性行業，縫紉機企業的發展，離不開周期變換更替帶來的影響。幸運的是，就在ST中捷決心回歸主業的時候，行業的春風也悄悄刮來。根據財通證券的研究報告，上一輪行業復蘇從2016年下半年開始，歷經兩年多恢復性中高速增長后，于2018年四季度步入產銷放緩的調整期。考慮到升級換代的影響，工業縫紉機置換周期大約5年左右，因此在歷經2年多的調整期后，工業縫紉機行業有望在2021年復蘇。財通證券同時認為，隨著疫苗大規模注射和全球經濟復蘇，2021年工業縫紉機的出口也將延續復蘇態勢。

記者曾在3月下旬到訪過ST中捷的全資子公司浙江中捷縫紉科技有限公司位于玉環市大麥嶼的工廠。在工廠里，記者看到一箱箱包裝完畢的縫紉機設備已經齊整地堆放在倉庫中，等待發往全國各地。據中捷科技國內營銷總監潘建華介紹，今年來，每個月的需求都很旺盛，目前公司的訂單已經排到下半年了。此外，記者看到在中捷科技廠區中部的建設場地內，“高效智能縫制設備生產集成化改造項目”正在緊鑼密鼓地施工中，據了解，項目建成后，可以擴大公司生產能力，進一步提高產品檔次和產品質量。

據研究機構統計顯示，2020年工業縫紉機前10強企業銷售收入占百家整機比重達59.8%， 較上年繼續提升2.4個百分點，行業前20強企業占規上企業比重由2015年的34%提升到2020年的56%，行業集中度加強趨勢明顯。

“我們經銷商對中捷還是很有信心的。就算它前幾年一直在折騰，目前還是穩居行業老二。現在國產縫紉機的質量已經達到甚至超過了進口縫紉機，只要在營銷、售后方面做足功課，銷量是不愁的。”徐清鋒向證券時報記者表示。

告別了過往七年的幽暗歲月，ST中捷交出了一份差強人意的一季報。當然，公司是否還能恢復往日的榮光，尚需市場和時間來檢驗。